圖片來源：人民銀行網站
業內專家表示，后續央行仍將用更加積極靈活的操作呵護流動性，同時為保持信貸支持實體經濟的力度、推動經濟運行整體好轉營造有利的流動性環境。
合理回收過剩流動性
Wind數據顯示，1月28日至2月3日期間逆回購到期23060億元，其中1月28日到期6980億元，1月31日至2月3日到期量均在3000億元以上。
春節假期后首個工作日，央行開展2220億元7天期逆回購操作，由于當日有6980億元逆回購到期，實現凈回籠4760億元。
對于公開市場操作實現凈回籠，仲量聯行大中華區首席經濟學家兼研究部總監龐溟表示，節前央行通過提高逆回購操作規模、啟用不同期限逆回購工具等公開市場操作方式，靈活安排操作數量和資金期限，這部分投放的流動性將在短期內集中到期并自然收回。
“由于節后效應，春節假期后市場流動性一般會變得寬松，市場利率明顯下滑。央行通過調節公開市場操作力度，合理回收過剩流動性，防范流動性過度寬松潛在風險，推動市場利率逐步向政策利率收斂。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華稱。
此外，春節假期后現金大量回籠，將大幅增加銀行體系流動性總量。中信建投證券首席固收分析師曾羽表示，政府債繳款或給流動性帶來擾動，但考慮春節假期后流通現金重新回流銀行體系，且商業銀行為春節預留頭寸有望釋放，預計影響可控。
流動性將繼續保持合理充裕
業內專家表示，后續央行將根據春節假期后流動性供求和市場利率變化，靈活、精準實施調控，防范市場利率大幅波動，營造對穩經濟、強信心有利的流動性環境。
曾羽預計，央行將保持一定的公開市場操作力度，逐步回流節前投放流動性，以保證資金面平穩和流動性合理充裕。
“雖然2月有可能在政府債繳款、繳稅高峰等部分時點暫時出現資金面略緊的情況，但總體上看，資金面松緊得宜、穩健中性的狀況不會發生轉變。”龐溟稱。
龐溟進一步表示，央行通過綜合運用多種貨幣政策工具適時適度投放流動性，做好做細流動性跨周期調節，實現了節前流動性不緊、節后流動性不松、保持市場預期穩定、促進貨幣市場利率以逆回購利率為中樞合理平穩運行的政策意圖。預計后續流動性將繼續保持合理充裕，推動實體經濟融資成本繼續保持整體下行趨勢。
業內專家普遍認為，從目前經濟復蘇內外環境看，央行將繼續保持流動性合理充裕，暢通貨幣政策傳導，助力寬信用，配合穩增長政策落地見效。
